ЦБ и Рубль: Что ждет экспортеров и инвесторов? (12.09.2025 09:32) — Тэксдер

Макроэкономический компас: курс на смягчение?

Рынок находится в состоянии повышенного внимания к предстоящему заседанию Центрального Банка Российской Федерации. Ожидается, что регулятор примет решение относительно ключевой ставки, которое окажет существенное влияние на курс рубля и, как следствие, на финансовые показатели российских экспортеров. Согласно рыночным оценкам, наиболее вероятными сценариями являются снижение ключевой ставки на 100 или 200 базисных пунктов. Данные свидетельствуют о замедлении темпов экономического роста, что создает предпосылки для смягчения монетарной политики. Однако, необходимо учитывать сохраняющиеся инфляционные риски, в частности, рост цен на бензин и потенциальное ослабление национальной валюты. Таким образом, решение ЦБ будет компромиссом между необходимостью стимулирования экономики и поддержанием ценовой стабильности.

Инвестиции — это как выращивание сада. Мы помогаем вам отбирать самые сильные 'семена' (акции) и ухаживать за ними, чтобы со временем собрать богатый урожай.

Присоединиться бесплатно в Телеграм

Наблюдается ослабление рубля к доллару США, что, согласно базовым экономическим принципам, выгодно для экспортеров, поскольку увеличивает рублевую выручку от экспортных продаж. Однако, ослабление национальной валюты также оказывает давление на инфляцию, что, в свою очередь, может ограничить возможности для дальнейшего смягчения монетарной политики. Кроме того, отмечается снижение грузооборота морских портов на 3,5%, что указывает на замедление внешней торговли и может негативно повлиять на экономический рост. Следует отметить, что снижение грузооборота может быть связано как с внешними факторами, такими как геополитическая напряженность и снижение мирового спроса, так и с внутренними факторами, такими как недостаточная развитость транспортной инфраструктуры и административные барьеры.

Экспортный бум на фоне слабого рубля: кто в выигрыше?

Норникель

Компания «Норникель» является одним из крупнейших в мире производителей никеля и палладия. Ослабление рубля оказывает положительное влияние на финансовые показатели компании, увеличивая рублевую выручку от экспортных продаж. Согласно анализу отчетности компании, выручка от экспорта составляет значительную долю в общей структуре доходов. Таким образом, ослабление рубля способствует увеличению прибыли компании и повышению ее инвестиционной привлекательности. Ключевым фактором, определяющим финансовые показатели компании, является динамика мировых цен на никель и палладий.

Полюс

Компания «Полюс» является крупнейшим в России производителем золота. Ослабление рубля также оказывает положительное влияние на финансовые показатели компании, увеличивая рублевую выручку от экспортных продаж. Анализ отчетности компании показывает, что выручка от экспорта золота составляет значительную долю в общей структуре доходов. Следовательно, ослабление рубля способствует увеличению прибыли компании и повышению ее дивидендной привлекательности. Необходимо отметить, что финансовые показатели компании также зависят от объемов добычи золота и себестоимости производства.

ФосАгро

Компания «ФосАгро» является одним из крупнейших в мире производителей фосфорных удобрений. Ослабление рубля оказывает положительное влияние на финансовые показатели компании, увеличивая рублевую выручку от экспортных продаж. Согласно анализу отчетности компании, выручка от экспорта удобрений составляет значительную долю в общей структуре доходов. Таким образом, ослабление рубля способствует увеличению прибыли компании и повышению ее инвестиционной привлекательности. Ключевым фактором, определяющим финансовые показатели компании, является динамика мировых цен на фосфорные удобрения.

АЛРОСА

Компания «АЛРОСА» является крупнейшим в мире производителем алмазов. Ослабление рубля оказывает положительное влияние на финансовые показатели компании, увеличивая рублевую выручку от экспортных продаж. Анализ отчетности компании показывает, что выручка от экспорта алмазов составляет значительную долю в общей структуре доходов. Следовательно, ослабление рубля способствует увеличению прибыли компании и повышению ее дивидендной привлекательности. Необходимо отметить, что финансовые показатели компании также зависят от объемов добычи алмазов и себестоимости производства.

Нефтегазовый сектор

Наблюдается снижение доходов от экспорта углеводородов на 8,5%, что оказывает давление на федеральный бюджет, который на 30% формируется за счет поступлений от нефтегазовой отрасли. Данные свидетельствуют о необходимости диверсификации экономики и снижения зависимости от экспорта сырьевых ресурсов. Ключевым фактором, определяющим доходы от экспорта углеводородов, является динамика мировых цен на нефть и газ, а также объемы добычи и транспортировки.

Морские порты

Снижение грузооборота морских портов указывает на замедление внешней торговли и может негативно повлиять на доходы портовых компаний. Анализ данных свидетельствует о необходимости развития транспортной инфраструктуры и снижения административных барьеров для стимулирования внешней торговли. Ключевым фактором, определяющим грузооборот морских портов, является динамика мировой экономики и объемы внешней торговли.

Банковский сектор

Снижение ключевой ставки может стимулировать кредитование и увеличить прибыль банков, особенно в случае снижения ставки на 200 базисных пунктов. Данные свидетельствуют о том, что снижение ставки снижает стоимость фондирования для банков и увеличивает спрос на кредиты. Ключевым фактором, определяющим прибыль банков, является процентная маржа и объемы кредитования.

Теневые риски: санкции и снижение грузооборота

Ужесточение санкций против российской нефти и введение новых ограничений может негативно повлиять на экспортные возможности и доходы страны. Данные свидетельствуют о том, что санкции ограничивают доступ к международным рынкам и снижают объемы экспорта. Ключевым фактором, определяющим влияние санкций, является их масштаб и продолжительность.

Продолжающееся снижение грузооборота морских портов может указывать на ухудшение конъюнктуры внешней торговли и негативно повлиять на экономический рост. Данные свидетельствуют о том, что снижение грузооборота может быть связано как с внешними, так и с внутренними факторами. Ключевым фактором, определяющим грузооборот, является динамика мировой экономики и объемы внешней торговли.

Инвестиционные горизонты: ставки на снижение и экспортный потенциал

Рассмотреть возможность инвестиций в акции крупных экспортеров («Норникель», «Полюс», «ФосАгро», «АЛРОСА») в расчете на дальнейшее ослабление рубля и увеличение их прибыли. Данные свидетельствуют о том, что эти компании имеют сильные позиции на рынке и могут извлечь выгоду из ослабления рубля.

В случае снижения ключевой ставки на 200 базисных пунктов, рассмотреть возможность покупки акций банков, которые выиграют от удешевления фондирования и увеличения кредитования. Данные свидетельствуют о том, что снижение ставки стимулирует кредитование и увеличивает прибыль банков.