Аналитический обзор рынка (19.09.2025 09:32) — Тэксдер — инвестиционные стратегии премиум-класса

Аналитический обзор рынка

Дата: 19.09.2025 09:32

Макроэкономический обзор

Согласно заявлению Минфина, в бюджет на 2026 год заложена ключевая ставка ЦБ в диапазоне 12-13%. Этот фактор указывает на ожидаемую умеренную инфляцию и сдержанную монетарную политику. При этом, снижение зависимости от нефтегазовых доходов и заложенная цена Urals на уровне $59 за баррель предполагает усиление бюджетного контроля и потенциальное давление на сырьевой сектор. Замедление экономики, отмеченное ЦБ, в сочетании с неопределенностью относительно дальнейшего снижения ключевой ставки, создает волатильность на рынке ОФЗ.

Инвестиции — это как выращивание сада. Мы помогаем вам отбирать самые сильные 'семена' (акции) и ухаживать за ними, чтобы со временем собрать богатый урожай.

Присоединиться бесплатно в Телеграм

Анализ ключевых секторов и компаний

Банковский сектор

Банковский сектор остается в центре внимания инвесторов. ВТБ провел допэмиссию акций по цене 67 рублей за акцию, что ниже текущих рыночных котировок. Данный шаг, хоть и оказывает краткосрочное давление на котировки (снижение на 1% на утренней сессии), направлен на укрепление капитала и повышение устойчивости банка. Для долгосрочных инвесторов важно оценить потенциальные выгоды от усиления позиций ВТБ в будущем. Отмечается просадка котировок «Совкомбанка» (снижение на 20% с августа) из-за слабого отчета за второй квартал и уязвимости к высоким ставкам, однако перспективы снижения ставки могут оказать поддержку в будущем.

Нефтегазовый сектор

Прогноз цен на нефт Urals в $59 за баррель и отсутствие налоговых преференций для «Силы Сибири-2» оказывают давление на нефтегазовый сектор. Акции «Газпрома» снизились на 1,6%, а «Новатэка» — почти на 1%. «Алроса» также демонстрирует негативную динамику (снижение на 2,5%) в связи с приостановкой массовых закупок алмазов Минфином.

IT-сектор

Акционеры «Хэдхантера» одобрили выплату дивидендов в размере 233 рубля на акцию за первое полугодие 2025 года. Это положительный сигнал для инвесторов, демонстрирующий финансовую устойчивость компании и готовность делиться прибылью. Акции компании демонстрируют рост (0,17%).

Ритейл

Сигналы о возможном повышении НДС для балансировки фискальной системы создают риски для потребительского сектора и ритейла. Данный фактор необходимо учитывать при оценке перспектив компаний данного сектора.

Оценка рисков

Ключевыми рисками для рынка являются:

Высокая волатильность, обусловленная зависимостью от новостей по бюджету и санкционной повестке.
Потенциальное повышение НДС и его влияние на потребительский сектор.
Неопределенность относительно дальнейшей монетарной политики ЦБ.
Риски, связанные с внешними факторами и геополитической ситуацией.

Инвестиционные идеи

Спекулятивная идея

Рассмотреть возможность покупки акций «Хэдхантера» на короткий срок, воспользовавшись позитивной динамикой, обусловленной одобрением выплаты дивидендов. Целевая цена — 3600 рублей за акцию.

Консервативная идея

Рассмотреть возможность покупки акций ВТБ после завершения допэмиссии, ориентируясь на долгосрочный потенциал роста, обусловленный укреплением капитала и повышением устойчивости банка. Рекомендуемый горизонт инвестиций — 12-18 месяцев.