Аналитический обзор рынка (23.09.2025 17:33)

Макроэкономический обзор

Глобальные рынки демонстрируют смешанную динамику. Сохраняется неопределенность в отношении траектории ключевых ставок ЦБ, что оказывает влияние на настроения инвесторов. Геополитические риски также оказывают давление на рынки, особенно в контексте энергетической безопасности.

Инвестиции — это как выращивание сада. Мы помогаем вам отбирать самые сильные 'семена' (акции) и ухаживать за ними, чтобы со временем собрать богатый урожай.

Присоединиться бесплатно в Телеграм

Анализ ключевых секторов и компаний

Татнефть

В первом полугодии 2025 года Татнефть продемонстрировала снижение добычи нефти на 1,8% г/г, однако увеличила добычу газа на 2,3% г/г. Выпуск нефтепродуктов увеличился на 4%, а газопродуктов — на 0,42%. Несмотря на это, компания снижает дивидендные выплаты, что свидетельствует о временных трудностях в поддержании высоких показателей доходности. Ожидаемая доходность по обыкновенным акциям составляет 5,8%, а по привилегированным — 6,1%. В связи с этим, Татнефть временно теряет статус дивидендной фишки.

ЮГК (UGLD), ВТБ (VTBR), ВК (VKCO), Т-Технологии (T), ЛУКОЙЛ (LKOH), ЕвроТранс (EUTR)

Фавориты портфеля демонстрируют положительную динамику, опережая индекс МосБиржи на 6%. В частности, ВТБ выигрывает от смягчения монетарной политики, а Т-Технологии демонстрируют высокие темпы роста кредитного портфеля. ЛУКОЙЛ сохраняет потенциал для выплаты дивидендов, а ЕвроТранс демонстрирует сильные финансовые результаты и высокую дивидендную доходность.

Группа Позитив (POSI), Московская биржа (MOEX), МТС (MTSS), Татнефть-ап (TATNP), АЛРОСА (ALRS), ФСК-Россети (FEES), РусГидро (HYDR)

Аутсайдеры портфеля отстают от индекса МосБиржи. Группа Позитив демонстрирует убытки, Московская биржа сталкивается с негативными факторами, а АЛРОСА испытывает трудности в связи с ситуацией на рынке алмазов. ФСК-Россети и РусГидро испытывают трудности с выплатой дивидендов.

ПИК

Возбуждение антимонопольного дела ФАС в отношении ПИК привело к локальному минимуму акций компании. Ограничение доступа другим провайдерам к инфраструктуре может негативно повлиять на финансовые показатели компании.

Оценка рисков

Ключевыми рисками для рынка являются геополитическая напряженность, волатильность цен на нефть, а также неопределенность в отношении монетарной политики ЦБ. Кроме того, риски связаны с возможным повышением НДС и его влиянием на инфляцию.

Инвестиционные идеи

Спекулятивная идея:

Покупка акций ЮГК (UGLD). На фоне геополитической напряженности и роста цен на золото, акции ЮГК имеют потенциал для роста, опережая индекс МосБиржи. Текущая оценка компании значительно ниже, чем у конкурентов, что делает ее привлекательной для инвестиций.

Консервативная идея:

Покупка акций ЛУКОЙЛ (LKOH). ЛУКОЙЛ демонстрирует стабильные финансовые результаты и имеет потенциал для выплаты дивидендов. Компания имеет сильные позиции на рынке и является одним из лидеров российской нефтегазовой отрасли. Низкий уровень долга и высокая рентабельность делают ее привлекательной для долгосрочных инвестиций.