Аналитический обзор рынка (06.10.2025 16:32)

Макроэкономический обзор

Согласно новостям, в 2025 году рецессии не ожидается. Ключевым фактором для экономики является траектория и темпы смягчения монетарной политики ЦБ, скорость остывания инфляции и санкции. Объем ФНБ за сентябрь вырос до 13,163 трлн рублей, увеличившись на 20,5 млрд рублей за месяц. Отсутствие официальной статистики в США, вызванное шатдауном, ограничивает понимание текущего состояния экономики. Повышение НДС на 2 п.п. может добавить к инфляции примерно 1 п.п., согласно оценке министра финансов. Общий тренд указывает на умеренную макроэкономическую стабильность, однако зависимость от действий ЦБ и геополитической обстановки остается высокой.

Инвестиции — это как выращивание сада. Мы помогаем вам отбирать самые сильные 'семена' (акции) и ухаживать за ними, чтобы со временем собрать богатый урожай.

Присоединиться бесплатно в Телеграм

Анализ ключевых секторов и компаний

Нефтегазовый сектор

Нефтегазовые доходы сократятся на 25% в 2025 году, что может привести к перечислению в бюджет 8,4 трлн рублей. Несмотря на это, текущая ситуация на рынке нефти (отскок после заседания ОПЕК+) может поддержать российский рынок акций. Данные свидетельствуют о потенциальной волатильности сектора, зависящей от динамики цен на нефть и геополитических факторов. В выигрыше от тренда на наращивание добычи ОПЕК+ находится «Транснефть«. Риски снижения цен на нефть до $60 сохраняются.

Строительный сектор и рынок недвижимости

Восстановление рынка недвижимости остается под вопросом и напрямую зависит от скорости снижения ключевой ставки ЦБ. «Самолет» демонстрирует положительную динамику, увеличив объем продаж первичной недвижимости в 3 квартале на 54%, а количество заключенных контрактов — на 65%. Данные свидетельствуют о том, что снижение ставок оказывает положительное влияние на компанию, однако общий тренд для сектора остается неопределенным.

Розничная торговля

Акции «М.Видео» подвержены «медвежьим» рискам, несмотря на попытки снятия перепроданности. Акции остаются ниже 64 рублей. Это указывает на негативные ожидания инвесторов относительно перспектив компании.

Агропромышленный комплекс

В 2025 году ожидается урожай зерновых в 135 млн тонн, в том числе 88 млн тонн пшеницы, что на 10% больше, чем в прошлом году. Объем производства удобрений превысит 65 млн тонн, при этом около 70% объема идет на экспорт. Данные свидетельствуют о стабильном состоянии сектора и потенциале для увеличения экспорта.

Финансовый сектор

«Казаньоргсинтез» демонстрирует инвестиционную привлекательность благодаря низкой долговой нагрузке и потенциальным дивидендам в 5,5 рубля на акцию. «Займер» утвердил дивиденды в размере 9,31 рубля на акцию. «Московская биржа» традиционно зарабатывает как на росте, так и на падении рынка за счет комиссионных доходов. «Софтлайн» планирует IPO своей ИИ-дочерней компании FabricaONE.AI с целью привлечения до 5 млрд рублей. «РусГидро» придется увеличить заемное финансирование, однако бумаги остаются привлекательными для инвестирования.

Автомобильный сектор

Автомобильный рынок России за 9 месяцев сократился на 23%. Ожидается, что по итогам 2025 года будет продано 1 280 000 автомобилей, что ниже результатов прошлого года. Данные свидетельствуют о продолжающемся спаде в секторе.

Другие компании

NanduQ решила провести делистинг своих депозитарных расписок с Мосбиржи. «Европлан» может неприятно удивить инвесторов, а акции SFI требуют осторожности. «Самолет» демонстрирует позитивные результаты.

Оценка рисков

Ключевыми рисками являются: волатильность цен на нефть, неопределенность с монетарной политикой ЦБ, геополитические факторы, шатдаун в США, потенциальное снижение потребительского спроса, снижение НДС и общая экономическая нестабильность. Особое внимание следует уделить рискам, связанным с долговой нагрузкой компаний и потенциальными проблемами в автомобильном секторе.

Инвестиционные идеи

Консервативная идея

Рекомендуется обратить внимание на акции «Казаньоргсинтез» в связи с низкой долговой нагрузкой и потенциальными дивидендами. Данная инвестиция предполагает умеренный рост и стабильный доход.

Спекулятивная идея

В случае отскока рынка и стабилизации цен на нефть, можно рассмотреть возможность покупки акций «РусГидро», учитывая их среднесрочную привлекательность. Данная инвестиция предполагает более высокий риск, но и потенциально более высокую доходность.