Аналитический обзор рынка (20.11.2025 19:32) — Тэксдер — инвестиционные стратегии премиум-класса

Аналитический обзор рынка (20.11.2025)

Макроэкономический обзор

Данные свидетельствуют о сохраняющейся волатильности на мировых рынках. Ослабление иены до 10-месячных минимумов и рост индекса доллара указывают на переток капитала в долларовые активы. Нестабильность на рынке нефти, вызванная геополитическими факторами, оказывает дополнительное давление на российскую экономику. Повышение инфляционных ожиданий в России до 13,3%, при наблюдаемой инфляции в 14,5%, требует пристального внимания со стороны Банка России. Принятие закона о повышении НДС до 22% с 2026 года, несмотря на сохранение льготной ставки для социально значимых товаров, может оказать проинфляционное давление. Согласно прогнозам, общий объем доходов федерального бюджета на 2026 год составит 40,283 трлн рублей, а расходов – 44,069 трлн рублей, что указывает на дефицитное бюджетное планирование.

Инвестиции — это как выращивание сада. Мы помогаем вам отбирать самые сильные 'семена' (акции) и ухаживать за ними, чтобы со временем собрать богатый урожай.

Присоединиться бесплатно в Телеграм

Анализ ключевых секторов и компаний

Нефтегазовый сектор: «Роснефть» рекомендовала дивиденды за 9 месяцев в размере 11,56 рубля на акцию. «ЛУКОЙЛ» рассматривает вопрос о выплате дивидендов за 9 месяцев. Принятие закона о льготах по НДПИ для «Роснефти» и «ЛУКОЙЛа» позитивно скажется на их финансовой отчетности. «Мечел» зафиксировал снижение объемов добычи угля на 38% за 9 месяцев, что требует анализа причин и перспектив восстановления.

Финансовый сектор: Акции «Сбера» показали динамику, сравнимую с длинными ОФЗ, что указывает на переоценку рисков. «Банк Санкт-Петербург» испытывает давление на чистую прибыль из-за снижения процентных ставок. «Ренессанс страхование» прогнозирует чистую прибыль на уровне прошлого года. В секторе наблюдается активное применение ИИ, согласно данным ЦБ, где каждая пятая организация финансового рынка уже использует данную технологию.

IT-сектор: «Софтлайн» демонстрирует признаки стабилизации, ожидается улучшение результатов в 4 квартале. Компания выкупила 4,1% уставного капитала в рамках buyback. «Аренадата» может выплатить дивиденды за 2025 год и имеет потенциал для участия в M&A сделках, учитывая отрицательный чистый долг. «Т-Технологии» демонстрируют перегретость акций, однако buyback может поддержать котировки в период высокой волатильности. VK, несмотря на потенциал роста, сталкивается с рисками, которые могут повлиять на инвестиционную привлекательность.

Строительный сектор: «ПИК» привлекает внимание крупных инвесторов, что может привести к росту котировок. «Дом.РФ» успешно провел IPO, собрав 25 млрд рублей.

Другие сектора: «Сегежа» демонстрирует неудовлетворительную отчетность за первое полугодие. Fusion Factor Fintech предлагает выкуп АДР бывшей Qiwi по цене 210 рублей. «Газпром» и «Северсталь» (через «Алкону») получат льготы по НДПИ.

Оценка рисков

Ключевыми рисками для российского рынка являются:

* Инфляционные риски: Рост инфляционных ожиданий и наблюдаемой инфляции требует пристального внимания со стороны Банка России и может привести к ужесточению денежно-кредитной политики.
* Геополитические риски: Нестабильность на рынке нефти, вызванная геополитическими факторами, оказывает давление на российскую экономику.
* Бюджетные риски: Дефицитное бюджетное планирование может привести к увеличению государственного долга и ограничить возможности для инвестиций.
* Риски, связанные с санкциями: Снятие санкций с болгарской «дочки» «ЛУКОЙЛа» является позитивным сигналом, однако сохраняется неопределенность в отношении дальнейшего развития санкционной политики.
* Риски, связанные с IT-сектором: Несмотря на позитивные тенденции, некоторые компании сталкиваются с рисками, которые могут повлиять на их инвестиционную привлекательность.

Инвестиционные идеи

Спекулятивная идея: Рассмотреть возможность покупки акций «Ареныдата» на горизонте 6-12 месяцев. Учитывая отрицательный чистый долг и потенциал для участия в M&A сделках, компания имеет перспективы для роста.

Консервативная идея: Рассмотреть возможность инвестирования в облигации федерального займа (ОФЗ) с учетом сравнимой привлекательности с акциями «Сбера». Данная стратегия позволяет снизить риски и получить стабильный доход.