Аналитический обзор рынка (28.11.2025 21:32)

1. Макроэкономический обзор

Рынок демонстрирует позитивную динамику, обусловленную отсутствием негативных новостей и потенциальным прогрессом в переговорах. Ожидается возможное предновогоднее ралли. Важным фактором является стабилизация геополитической обстановки, о чем свидетельствует встреча представителей России и Венгрии, обсуждающих возможности приобретения венгерской стороной активов российских нефтяных компаний. Следует отметить, что ожидается повышение НДС до 22% с 2026 года, что может оказать влияние на потребительский спрос и рентабельность компаний. Курс рубля демонстрирует укрепление, однако эксперты прогнозируют возможное ослабление в 2026 году.

Инвестиции — это как выращивание сада. Мы помогаем вам отбирать самые сильные 'семена' (акции) и ухаживать за ними, чтобы со временем собрать богатый урожай.

Присоединиться бесплатно в Телеграм

2. Анализ ключевых секторов и компаний

2.1. Нефтегазовый сектор

«Газпром» демонстрирует положительную динамику, опережая рынок на фоне отчетности и геополитических факторов. Анализ отчетности за 9 месяцев и 3 квартал показывает прибыль в размере 148,121 млрд рублей против убытка годом ранее, однако выручка снизилась до 2,175 трлн рублей. «Газпром нефть» зафиксировала снижение выручки до 2,7 трлн рублей, а чистая прибыль упала до 246,9 млрд рублей. «Транснефть» показала устойчивость денежных потоков, но потенциал роста ограничен. Чистая прибыль за 9 месяцев снизилась до 232,7 млрд рублей при выручке 1,08 трлн рублей.

2.2. Химический сектор

«Акрон» оценивается как переоцененная компания относительно сектора, с форвардным EV/EBITDA 2025П 8,4х. Структура новостей для компании остается позитивной, что может способствовать закреплению акций выше 18500–19000 рублей.

2.3. Транспортный сектор

РЖД зафиксировала снижение чистой прибыли до 24,9 млрд рублей при суммарных доходах 2,7 трлн рублей за 9 месяцев.

2.4. Металлургический сектор

Данные по компаниям данного сектора отсутствуют в представленном дайджесте.

2.5. Финансовый сектор

ВТБ получил разрешение ЦБ на выделение второго юрлица с заблокированными активами, завершение процесса ожидается в декабре.

2.6. Строительный сектор

Наблюдается оживление спроса на жилье в России, с ростом продаж квартир по договорам участия в долевом строительстве на 18% за квартал. Текущие объемы ввода и запуска жилья позволяют не ожидать дефицита предложения в будущем.

2.7. Розничная торговля

«Лента» подтверждает статус интересного инвесткейса, фокусируясь на инвестициях в текущие проекты, а не на дивидендах. «ЭсЭфАй» зафиксировала снижение чистой прибыли в 2,5 раза до 7,7 млрд рублей за 9 месяцев.

2.8. Другие сектора

«ИВА» увеличила выручку за 9 месяцев на 5% до 1,469 млрд рублей. РКК «Энергия» зафиксировала снижение валовой прибыли и снижение чистого убытка на 38,5% за 6 месяцев. «Полюс» переизбрал Востокова гендиректором на три года.

3. Оценка рисков

Ключевыми рисками являются:

* Повышение НДС с 2026 года, оказывающее влияние на потребительский спрос и рентабельность.
* Возможное ослабление рубля в 2026 году.
* Блокировка WhatsApp в России, потенциально влияющая на коммуникации и бизнес-процессы.
* Геополитические риски, сохраняющиеся несмотря на позитивные сигналы.

4. Инвестиционные идеи

4.1. Спекулятивная идея

Рассмотреть возможность покупки акций «Ленты» на среднесрочную перспективу, учитывая ее фокус на инвестиции и потенциал роста в розничном секторе.

4.2. Консервативная идея

Рассмотреть возможность инвестиций в облигации «Транснефти», учитывая ее устойчивые денежные потоки и низкий потенциал роста, что обеспечивает стабильный доход.