Аналитический обзор рынка (03.12.2025 18:32)

Макроэкономический обзор

Наблюдается волатильность на валютном рынке. Официальный курс доллара установлен на уровне 77,9556 рублей, евро – 90,5903 рубля, юаня – 10,9762 рубля. Данные свидетельствуют о продолжающемся ослаблении рубля, что может быть связано с геополитической неопределенностью и санкционным давлением. Снижение цены на нефть Urals до $44,87 в ноябре также оказывает негативное влияние. Ожидается, что повышение НДС окажет влияние на инфляцию в пределах 1%, однако, ключевым фактором остается динамика ключевой ставки ЦБ РФ. Согласно прогнозу Костина, ключевая ставка может снизиться ниже 10% к 2026 году, при условии достижения целевого уровня инфляции в 4%.

Инвестиции — это как выращивание сада. Мы помогаем вам отбирать самые сильные 'семена' (акции) и ухаживать за ними, чтобы со временем собрать богатый урожай.

Присоединиться бесплатно в Телеграм

Анализ ключевых секторов и компаний

Нефтегазовый сектор

“Газпром” демонстрирует рекордные объемы поставок газа в Китай по “Силе Сибири”, что указывает на переориентацию экспортных потоков на восточные рынки. Однако, снижение цены на нефть оказывает давление на финансовые показатели компаний сектора. «ЛУКОЙЛ» и «Роснефть» испытывают санкционное давление, что требует адаптации стратегии и поиска новых рынков сбыта. Отсрочка уплаты НДПИ для «Распадской» и «Мечела» позволит временно оптимизировать финансовые показатели, однако, фундаментальные проблемы отрасли сохраняются.

Металлургический сектор

“Норникель” рассматривает возможность возобновления выплаты дивидендов при наличии свободного денежного потока. Текущая ситуация указывает на осторожный подход к дивидендной политике. “ВСМПО-Ависма” инвестирует в НИОКР, что свидетельствует о долгосрочной стратегии развития и повышении конкурентоспособности. “Мечел” испытывает отраслевой кризис, однако, отсрочка уплаты НДПИ позволит временно улучшить финансовое положение.

Финансовый сектор

Инвестиции физлиц в ценные бумаги на Мосбирже в ноябре увеличились на 36%, что свидетельствует о растущем интересе розничных инвесторов к фондовому рынку. Наиболее популярными акциями являются бумаги “Сбербанка”. ВТБ планирует выплату дивидендов по итогам 2025 года в размере от 25% до 50% от чистой прибыли, однако, необходимость ускоренного накопления капитала может помешать реализации данного плана. Минфин увеличивает продажу валюты и золота в рамках бюджетного правила. “Акрона” утверждены дивиденды за 9 месяцев в размере 189 рублей на акцию. “Циан” утвердил спецдивиденд в 104 рубля на акцию. Акционеры “РУСАЛа” решили не выплачивать дивиденды за 9 месяцев.

Энергетика

“Россети” могут вернуться к выплате дивидендов в ближайшее время, что связано с улучшением экономической окупаемости за счет индексации тарифов. “Ростелеком” планирует вывод своей “дочки” – “Солара” – на IPO.

Химическая промышленность

“Акрона” утверждены дивиденды за 9 месяцев в размере 189 рублей на акцию.

Другие сектора

“Трансмашхолдинг” отменил сделку по выкупу 49% ГК “Дело” у “Росатома” из-за разногласий в цене. “ВинЛаб” преобразован в ПАО в рамках подготовки к IPO.

Оценка рисков

Ключевыми рисками для российского рынка являются: геополитическая неопределенность, санкционное давление, волатильность цен на нефть, ослабление рубля, инфляционные риски и зависимость от восточных рынков. Ухудшение настроений российских инвесторов, вызванное предложениями Еврокомиссии по финансированию Украины за счет российских активов, также оказывает негативное влияние. Введение ЕС поэтапного запрета на импорт российской нефти и газа может усугубить ситуацию.

Инвестиционные идеи

Спекулятивная идея

В краткосрочной перспективе можно рассмотреть возможность покупки акций “ФСК Россети”, учитывая потенциальный апсайд и улучшение экономической ситуации в компании.

Консервативная идея

Учитывая текущую макроэкономическую ситуацию и риски, рекомендуется диверсифицировать портфель и инвестировать в акции компаний с устойчивыми финансовыми показателями и потенциалом роста, таких как “Сбербанк”.