Аналитический обзор рынка (10.12.2025 13:32)

Макроэкономический обзор

Глобальные рынки демонстрируют преимущественно отрицательную динамику в ожидании публикации данных ФРС. Опасения по поводу замедления мировой экономики и потенциального обвала фондового рынка США, как отмечает экономист Михаил Задорнов, создают дополнительное давление. В России наблюдается умеренное снижение темпов роста потребительского кредитования (-14.7% в ноябре), что может свидетельствовать о снижении потребительской активности. Несмотря на это, рынок маркетплейсов продолжает расти (+36% за 9 месяцев 2025 года), хотя и более медленными темпами. В целом, макроэкономическая ситуация характеризуется умеренным охлаждением, что требует осторожного подхода к инвестициям.

Инвестиции — это как выращивание сада. Мы помогаем вам отбирать самые сильные 'семена' (акции) и ухаживать за ними, чтобы со временем собрать богатый урожай.

Присоединиться бесплатно в Телеграм

Анализ ключевых секторов и компаний

Финансовый сектор

“Сбер” демонстрирует уверенные результаты, с планами сохранить рентабельность капитала на уровне 22% и выплатить дивиденды в размере 50% от прибыли за 2025 год. Темпы роста корпоративного кредита замедлились, однако банк остается ключевым драйвером рынка. Акции “Сбера” рекомендуется подбирать на просадках, ожидая небольшого ралли весной. “Базис” успешно завершил IPO по верхней границе ценового диапазона (109 рублей за акцию), что свидетельствует о сохранении интереса к российским активам. Банк БСП требует осторожного подхода при инвестировании. Удачное размещение акций «Базиса» может способствовать раскрытию справедливой стоимости «Ростелекома«.

Нефтегазовый сектор

Нефть испытывает давление из-за роста скидок в ноябре-декабре. Реализация сделки “Роснефти” с КТК зависит от позиции США. “Норникель” и “Полюс” ожидают сохранения спроса на акции, особенно с учетом геополитической обстановки.

Металлургический сектор

Медь демонстрирует потенциал роста до $12,000 и выше, обусловленный ростом импорта в США.

Ритейл

“Лента” приобрела 67% торговой сети “Реми”, что укрепляет позиции компании на Дальнем Востоке. В целом, ритейл испытывает давление из-за падения покупательской способности, что отражается на количестве открываемых новых магазинов (-30% за 9 месяцев). Падение продаж легковых машин (-20% в ноябре) также свидетельствует о снижении потребительской активности.

АЛРОСА

Акции “АЛРОСА” демонстрируют волатильность и могут развернуться в сторону 35 рублей за штуку, с отказом от дивидендов в ближайшем будущем. Аналитики не рекомендуют покупать акции «Астры» из-за замедления выручки и отсутствия драйверов для роста.

Оценка рисков

Ключевыми рисками для российского рынка являются: замедление мировой экономики и потенциальный обвал фондового рынка США; геополитическая нестабильность; сохранение жесткой денежно-кредитной политики ЦБ РФ; падение потребительской активности и снижение реальных доходов населения. Риск ухода выше планового дефицита бюджета за год не выглядит высоким, однако требует мониторинга.

Инвестиционные идеи

Спекулятивная идея

Рассмотреть возможность покупки акций “Норникеля” и “Полюса” на короткий срок, опираясь на ожидаемый рост цен на металлы и сохранение интереса к данным активам. Целевая цена определяется на основе анализа динамики цен на металлы и геополитических факторов.

Консервативная идея

Рекомендовать долгосрочное инвестирование в акции “Сбера”, опираясь на устойчивые финансовые показатели, планы по выплате дивидендов и сохранение рентабельности капитала. Акции следует подбирать на просадках для максимизации потенциальной прибыли.