Аналитический обзор рынка (06.11.2025 22:32)

Макроэкономический обзор

Наблюдается общая тенденция к умеренному негативу на российском рынке. Отсутствие драйверов для роста, в сочетании с геополитической неопределенностью и умеренным снижением ВВП (прогноз ЦБ – диапазон от -0.5% до +0.5% в 4 квартале), оказывает давление на индексы. ЦБ продолжает политику снижения ключевой ставки, однако темпы замедляются, что указывает на осторожный подход к управлению инфляционными рисками. Курс доллара, по оценкам, останется в диапазоне 79-83 рублей до конца ноября, с возможным снижением к 79-80 рублям под влиянием налогового периода.

Инвестиции — это как выращивание сада. Мы помогаем вам отбирать самые сильные 'семена' (акции) и ухаживать за ними, чтобы со временем собрать богатый урожай.

Присоединиться бесплатно в Телеграм

Анализ ключевых секторов и компаний

Энергетический сектор

Газпром показал рекордные объемы поставок газа потребителям России в октябре (33 млрд куб. м). Это свидетельствует о стабильной работе компании, однако не оказывает значительного влияния на динамику акций в текущих условиях. Ожидается получение вычета по НДПИ в период с ноября 2026 г. по август 2028 г. в размере 64 млрд рублей, а затем 5,5 млрд рублей в месяц. Совкомфлот сохраняет дивидендные перспективы, особенно при улучшении геополитической обстановки и подтверждении планов по выплате дивидендов за 2025 год.

Металлургический сектор

РУСАЛ рекомендовал не выплачивать дивиденды за 9 месяцев. Это решение, вероятно, связано с текущей экономической ситуацией и необходимостью сохранения капитала.

Финансовый сектор

Отсутствуют значимые новости, влияющие на оценку сектора.

IT-сектор

Диасофт пересмотрела базу для выплаты дивидендов, ориентируясь на не менее 80% от EBITDAC. Это позитивный сигнал для инвесторов, указывающий на стремление компании к более высокой доходности для акционеров. Обсуждается вопрос о потенциальном «пузыре» в бигтехах, связанный с высокими капитальными затратами на развитие ИИ.

Фармацевтический сектор

Промомед зарегистрировала первый в России таблетированный аналог семаглутида. Это важный шаг к импортозамещению в фармацевтической отрасли и потенциальный драйвер для роста компании.

Другие сектора

SFI получила значительную прибыль благодаря переоценке актива «Европлан«, что дало четырехкратный прирост прибыли. Полюс рассматривает возможность перехода к квартальным выплатам дивидендов, что позитивно скажется на привлекательности акций для инвесторов. Совкомфлот сохраняет дивидендные перспективы.

Оценка рисков

Ключевые риски для российского рынка включают: геополитическую нестабильность, отсутствие значимых драйверов роста, умеренное снижение ВВП, неопределенность в отношении налогового законодательства (изменения в порядке налогообложения ЭЗО, снижение порога для уплаты НДС малым бизнесом), и потенциальные риски, связанные с выплатой дивидендов держателям DR-программ (Минфин намерен обязать эмитентов выплачивать дивиденды).

Инвестиционные идеи

Спекулятивная идея

Промомед: В связи с регистрацией первого российского аналога семаглутида, акции компании могут продемонстрировать кратковременный рост. Рекомендуется приобретение акций при достижении локального минимума с целью получения прибыли от краткосрочного движения цены.

Консервативная идея

Совкомфлот: Учитывая сохраняющиеся дивидендные перспективы и потенциал роста при улучшении геополитической обстановки, акции компании могут стать надежным активом для долгосрочного инвестирования. Рекомендуется постепенное увеличение доли в акциях при коррекциях рынка.