Аналитический обзор рынка (10.12.2025 20:32)

Макроэкономический обзор

Согласно представленным данным, инфляция в России демонстрирует тенденцию к замедлению, составив 6,34% в годовом выражении на 8 декабря, по сравнению с 6,61% на 1 декабря. Недельная инфляция ускорилась до 0,05%, однако общая динамика указывает на снижение темпов роста потребительских цен. Рост зарплат в реальном выражении также замедляется, составив 4,5% за 9 месяцев 2025 года против 9,0% за аналогичный период 2024 года. Данные свидетельствуют о возможном снижении ключевой ставки Банком России в 2026 году, однако риторика регулятора допускает паузу в цикле смягчения монетарной политики. Наблюдается сокращение чистых покупок валюты физлицами (сокращение на 6,2% в ноябре) и переход к чистым продажам акций (22,3 млрд рублей). Бюджетный импульс ограничен, рост расходов федерального бюджета отстает от инфляции. На рынке наблюдается переключение внимания с геополитики на макроэкономику.

Инвестиции — это как выращивание сада. Мы помогаем вам отбирать самые сильные 'семена' (акции) и ухаживать за ними, чтобы со временем собрать богатый урожай.

Присоединиться бесплатно в Телеграм

Анализ ключевых секторов и компаний

Производственный сектор: 25% российских предприятий планируют расширение производственных мощностей в 2026 году, что свидетельствует о некоторой оптимизации в отношении перспектив развития экономики. «Северсталь» планирует увеличить инвестиции в развитие Яковлевского ГОКа на 1,8%, вложив 4,6 млрд рублей. «КЛВЗ Кристалл» рассчитывает увеличить выручку на 5% за счет выпуска нового коктейля и загрузки новой баночной линии.

Нефтегазовый сектор: Дешевая нефть и крепкий рубль оказывают давление на выручку и прибыль российских нефтяников. «ЛУКОЙЛ» получил продление лицензии на продажу зарубежных активов до 17 января. «Эн+ Груп» демонстрирует зависимость акций от цен на алюминий, при этом отсутствие драйверов для смены тренда может ограничивать покупки акций. «Роснефть» сталкивается с возможным выходом Shell из совместного предприятия по проекту КТК, при этом Shell стремится сохранить свою долю в консорциуме.

Финансовый сектор: «Сбербанк» сохраняет высокий потенциал роста, акции выросли на 0,4% и 0,8% в начале декабря. «МКБ» демонстрирует негативную динамику, являясь аутсайдером торгов. «ФосАгро» рассматривается как перспективная инвестиционная история при сохранении высоких цен. НКХП утвердил дивиденды за 9 месяцев в размере 9 рублей на акцию.

Розничная торговля: «Магнит» демонстрирует потенциал роста при успешном развитии высоко-маржинального формата и синергии онлайн и оффлайн.

Технологический сектор: «Т-Технологии» опережают динамику индекса МосБиржи с начала года на 23%, планируя рост операционной чистой прибыли минимум на 40%. «Астра» не представляет интереса для покупки из-за замедления выручки и отсутствия драйверов для смены тренда.

Другие сектора: Nintendo столкнулась с обвалом капитализации из-за подорожания карт памяти, что указывает на риски, связанные с издержками и ценообразованием. «Базис» столкнулся с падением акций после IPO, что может быть связано с большим free float и ликвидностью. «ВУШ Холдинг» стал фаворитом дня на рынке. НМТП характеризуется как стабильная дивидендная история, не зависящая от цен на нефть, с дивидендной доходностью 10-11%.

Оценка рисков

Ключевыми рисками являются: замедление темпов роста экономики, геополитическая напряженность, колебания цен на нефть и алюминий, изменение денежно-кредитной политики Банка России и ФРС США, инфляционные риски, изменение потребительского спроса, риски, связанные с издержками и ценообразованием, а также риски, связанные с санкционным давлением. Ужесточение санкций ЕС ожидается 15 декабря.

Инвестиционные идеи

Консервативная идея: Рекомендуется рассмотреть акции «Сбербанка» (SBER) с долгосрочной перспективой, учитывая высокий потенциал роста и стабильность компании.

Спекулятивная идея: Рассмотреть возможность покупки акций «ФосАгро» (PHOS) при сохранении высоких цен на удобрения, что может обеспечить значительный рост прибыли компании. Данная инвестиция сопряжена с риском изменения рыночной конъюнктуры и требует внимательного мониторинга ситуации на рынке удобрений.