Аналитический обзор рынка (16.10.2025 16:32) — Тэксдер — инвестиционные стратегии премиум-класса

Аналитический обзор рынка (16.10.2025)

Макроэкономический обзор

Глобальные рынки демонстрируют смешанную динамику, характеризующуюся высокой волатильностью и неопределенностью. Инфляционные ожидания, политика центральных банков и геополитические факторы оказывают существенное влияние на рыночные настроения. Согласно данным, индекс доллара демонстрирует слабость, что может быть связано с ожиданиями снижения процентной ставки ФРС. В то же время, давление на цены на нефть сохраняется, что обусловлено геополитическими рисками и потенциальным сокращением спроса. Данные по инфляционным ожиданиям населения могут повлиять на решения ЦБ РФ. Общий тренд указывает на необходимость осторожного подхода к инвестициям.

Инвестиции — это как выращивание сада. Мы помогаем вам отбирать самые сильные 'семена' (акции) и ухаживать за ними, чтобы со временем собрать богатый урожай.

Присоединиться бесплатно в Телеграм

Анализ ключевых секторов и компаний

Энергетика

Энергетический сектор генерирует в год порядка 10 трлн рублей инвестиций, составляя порядка 16-20% ВВП России. Несмотря на это, сектор нуждается в дополнительных 40 трлн рублей инвестиций для обеспечения долгосрочной устойчивости. “РусГидро” планирует увеличить инвестиционную программу в 2026 году и подписало соглашение о строительстве геотермальной электростанции на Камчатке. “Росатом” планирует построить 29 ГВт новых мощностей. “Транснефть” сталкивается с дефицитом денежных средств и может отказаться от новых инвестиционных проектов из-за роста налоговой нагрузки. Соглашение между “КазТрансОйлом” и “Транснефтью” затрагивает вопросы транспортировки нефти. Обеспеченность России нефтью должна быть обеспечена на 50 лет вперед, а газом – на 70 лет. В нефти есть шанс на отскок, но риски повторного снижения цены сохраняются.

Ритейл

“X5” демонстрирует устойчивый рост выручки (выросла на 18,5% в 3 квартале, LFL продажи +10,6%) за счет дискаунтеров и цифровых сервисов. EBITDA компании оценивается в 270-280 млрд рублей, чистая прибыль – 60-80 млрд рублей. Дивидендная выплата “X5” за 9 месяцев может составить около 300 рублей на акцию, а дивидендная доходность акций за год может составить 14-16%. “Займер” демонстрирует сокращение объема выдаваемых займов (на 2%), однако наблюдается рост объема займов новым клиентам (на 7%).

Металлургия

Данные о компаниях данного сектора отсутствуют в дайджесте.

Строительство и Недвижимость

В России в 2025 году планируется ввести более 100 млн квадратных метров жилья. Дальневосточная ипотека будет расширена на города, где не строятся многоквартирные дома. Сроки строительства жилья увеличились почти на треть из-за снижения спроса и роста ставок. На рынке наблюдается тенденция к сокращению запуска новых проектов.

Финансовый сектор

“Банк Санкт-Петербург” зафиксировал снижение чистой прибыли на 17% по РСБУ за 9 месяцев 2025 года. Рентабельность капитала составила 21,5%. Объем выдач займов сократился на 17%.

Аэропорты

Генпрокуратура РФ предотвратила вывод имущества аэропорта Домодедово, который с июня 2025 года находится в государственной собственности.

Информационные технологии

Отмена льгот по НДС не окажет существенного влияния на результаты Positive Technologies, так как компании поддерживают и увеличивают бюджеты на информационную безопасность.

Оценка рисков

Ключевыми рисками для рынка являются: высокая волатильность на глобальных рынках, геополитическая неопределенность, инфляционные риски, политика центральных банков, снижение цен на нефть, рост процентных ставок, и потенциальное сокращение потребительского спроса. Укрепляющийся рубль оказывает давление на рынок акций.

Инвестиционные идеи

Спекулятивная идея

Рассмотреть возможность покупки акций “Займера” с целевым уровнем 155 рублей, учитывая потенциал роста в 15%, однако следует учитывать риски, связанные с сокращением объемов выдаваемых займов.

Консервативная идея

Инвестировать в долгосрочные ОФЗ, учитывая двукратный скачок breakeven rate на рынке ОФЗ, что указывает на потенциал роста. Рассмотреть облигации с хорошей доходностью (2-3 года).