Аналитический обзор рынка (16.12.2025 16:32)

Макроэкономический обзор

Наблюдается волатильность на рынке нефти, цены на Brent колеблются в диапазоне $60-$63 за баррель, при этом российская нефть продается с дисконтом, достигая $40 за баррель, а также с рекордными скидками в Китае. Стабилизация рубля, поддерживаемая бюджетным правилом, демонстрирует признаки ослабления. ЦБ РФ рассматривает возможность снижения ключевой ставки на 50 б.п., что, согласно консенсус-прогнозу, будет продолжено в 2026 году. Несмотря на это, консервативный подход регулятора ограничивает возможности для более активного маневра. Переговоры по урегулированию российско-украинского конфликта оказывают влияние на рыночные настроения, создавая как возможности, так и риски.

Инвестиции — это как выращивание сада. Мы помогаем вам отбирать самые сильные 'семена' (акции) и ухаживать за ними, чтобы со временем собрать богатый урожай.

Присоединиться бесплатно в Телеграм

Анализ ключевых секторов и компаний

Нефтегазовый сектор

Несмотря на снижение цен на нефть, рынок демонстрирует «бычий» настрой, ожидая предновогоднего ралли. «Роснефть» и «ЛУКОЙЛ» могут выиграть от восстановления рублевых котировок на нефть. Однако «ЛУКОЙЛ» сталкивается с трудностями из-за санкционного давления, включая отклонение предложений по продаже зарубежных активов. «Сургутнефтегаз» рассматривается как потенциально привлекательная дивидендная история, хотя «Сбербанк» и «Транснефть» предлагают меньшую, но более предсказуемую дивидендную доходность. «РуссНефть» демонстрирует высокий фундаментальный потенциал для роста, обусловленный возможностью увеличения добычи после отмены квот ОПЕК+.

Банковский сектор

Акции ПАО «Банк «Санкт-Петербург» показывают динамику хуже рынка. Чистая прибыль банка за 11 месяцев 2025 года снизилась на 22,2%, однако рентабельность капитала остается на высоком уровне – 19,6%. Рентабельность капитала БСП за 11 месяцев также составляет 19,6%, что указывает на сохранение высокой эффективности даже в условиях жесткой денежно-кредитной политики.

Промышленный сектор

ТМК реализовала Челябинский завод металлоконструкций стороннему инвестору в рамках стратегии повышения эффективности бизнеса. «АвтоВАЗ» стабилизировал производство в зависимости от реальных продаж, сократив его до 325 тысяч авто, при этом цены на продукцию снизились на 5%. «Норникель» менее подвержен санкционному давлению, что делает компанию устойчивой в текущих условиях.

Другие сектора

HENDERSON демонстрирует потенциал роста, поддерживаемый расширением цифровых каналов и низкой долговой нагрузкой. Выручка компании за 11 месяцев 2025 года выросла на 16,7%, а в ноябре – на 10,1%. НМТП сталкивается с рисками, связанными с нестабильной ситуацией в Черном море.

Оценка рисков

Ключевыми рисками являются: волатильность цен на нефть, санкционное давление на российские компании, геополитическая нестабильность, потенциальное ослабление рубля и консервативная политика ЦБ РФ. Риски в инвестиционной идее НМТП остаются высокими из-за ситуации в Черном море.

Инвестиционные идеи

Спекулятивная идея

«РуссНефть»: Учитывая высокий фундаментальный потенциал роста, обусловленный возможностью увеличения добычи после отмены квот ОПЕК+, акции «РуссНефти» представляются привлекательной спекулятивной инвестицией. Однако следует учитывать риски, связанные с волатильностью цен на нефть и геополитической ситуацией.

Консервативная идея

HENDERSON: Компания демонстрирует устойчивый рост выручки, расширение цифровых каналов и низкую долговую нагрузку. Эти факторы делают HENDERSON привлекательной консервативной инвестицией, обеспечивающей стабильный доход и потенциал роста в долгосрочной перспективе.