Аналитический обзор рынка (21.11.2025 19:32)

Макроэкономический обзор

Наблюдается волатильность на фондовом рынке, обусловленная геополитическими факторами и макроэкономическими данными. Угроза новых санкций со стороны США в отношении России оказывает давление на энергетический сектор и курс рубля. Снижение цен на нефть, в сочетании с потенциальными ограничениями экспорта, негативно влияет на финансовые показатели нефтегазовых компаний. Наблюдается коррекция технологического сектора на мировых рынках, вызванная опасениями переоценки и противоречивыми данными по рынку труда. Денежная база в России продолжает расти, что может оказывать инфляционное давление. ФНС обеспечивает значительную часть доходов бюджета, прогнозируемый рост которых превысит 40 трлн рублей в 2026 году.

Инвестиции — это как выращивание сада. Мы помогаем вам отбирать самые сильные 'семена' (акции) и ухаживать за ними, чтобы со временем собрать богатый урожай.

Присоединиться бесплатно в Телеграм

Анализ ключевых секторов и компаний

Нефтегазовый сектор

ЛУКОЙЛ демонстрирует устойчивость к санкционному давлению, продолжая выплачивать дивиденды. Следование дивидендной политике свидетельствует о высоком уровне корпоративного управления. Целевая цена по акциям компании повышена до 5600 рублей на горизонте года, что предполагает потенциальный апсайд около 35-40%. Компания также рассматривает возможность продажи зарубежных активов, что может привлечь интерес со стороны IHC из Абу-Даби. Роснефть также продолжает выплачивать дивиденды, демонстрируя уважение к миноритарным акционерам. Снижение котировок связано с общим падением цен на нефть. НКНХ зафиксировала снижение чистой прибыли на 41,5% за 9 месяцев, до 15,221 млрд рублей. Это указывает на снижение рентабельности и необходимость оптимизации операционных расходов.

Финансовый сектор

Рост корпоративного кредитования в России ускорился до 10-13% в 2025 году, что свидетельствует об увеличении спроса на заемные средства. Чистая прибыль российских банков за 9 месяцев составила 2,7 трлн рублей, и ЦБ ожидает сохранения положительной динамики в 2026 году. Задолженность населения по ипотеке продолжает расти, ускорившись до 2,4%. Банк «Санкт-Петербург» демонстрирует устойчивые фундаментальные показатели, а справедливый диапазон цены на ближайшие 6-12 месяцев оценивается около 410 рублей.

Металлургический сектор

Северсталь заключила соглашение с «Газпромом» на разработку и освоение производства новой высокотехнологичной трубной продукции. Это расширяет сферу деятельности компании и открывает новые возможности для роста выручки.

Энергетический сектор

Россети Московский регион продемонстрировала рост чистой прибыли на 23% за 9 месяцев, а выручка увеличилась на 12%. Это свидетельствует об эффективности операционной деятельности и росте спроса на электроэнергию.

Другие сектора

ФосАгро планирует выплатить дивиденды в размере 238 рублей на акцию по итогам 2025 года, что является положительным сигналом для инвесторов. Ресторанные бренды «iL Патио», «Шикари», TGI FRIDAY’S и «Лалибела кофе» получили награды в конкурсе «Гарантия качества», что свидетельствует о высоком качестве продукции и услуг. Яндекс разместил 1,008 млн акций (25,86% от общего количества) в рамках программы долгосрочной мотивации. Henderson утвердила дивиденды за 9 месяцев в размере 12 рублей на акцию. СИБУР рекомендовал дивиденды за 3 квартал в размере 5,95 рубля на акцию.

Оценка рисков

Ключевыми рисками для российского рынка являются геополитическая напряженность, санкционное давление, волатильность цен на нефть и ухудшение качества кредитного портфеля. Рост проблемных кредитов юрлиц до 10,4 трлн рублей требует пристального внимания со стороны банков и регулятора. Коррекция технологического сектора на мировых рынках может оказать негативное влияние на российские технологические компании.

Инвестиционные идеи

Спекулятивная идея

ЛУКОЙЛ: Несмотря на текущую геополитическую обстановку, компания демонстрирует устойчивость и продолжает выплачивать дивиденды. Потенциальный апсайд до 5600 рублей на горизонте года делает эту акцию привлекательной для краткосрочных инвесторов, готовых к умеренному риску.

Консервативная идея

ФосАгро: Компания демонстрирует стабильную прибыльность и щедрую дивидендную политику. Это делает акцию привлекательной для долгосрочных инвесторов, ориентированных на получение стабильного дохода. Выплата дивидендов в размере 238 рублей на акцию обеспечивает надежный поток денежных средств.