Аналитический обзор рынка (27.11.2025 14:32)

Макроэкономический обзор

Согласно представленным данным, мировая экономика демонстрирует смешанную динамику. Европейские рынки приостановили ралли, в то время как азиатские индексы показали рост. Российский рынок, напротив, перешел к снижению. Индекс доллара демонстрирует снижение в течение четырех сессий подряд, что связано с ожиданиями снижения ставки ФРС на фоне недостаточно сильных экономических данных из США. Инфляция в России демонстрирует замедление, что создает условия для обсуждения снижения ключевой ставки. Наблюдается консолидация фондового рынка на достигнутых уровнях, в ожидании новых геополитических и макроэкономических сигналов.

Инвестиции — это как выращивание сада. Мы помогаем вам отбирать самые сильные 'семена' (акции) и ухаживать за ними, чтобы со временем собрать богатый урожай.

Присоединиться бесплатно в Телеграм

Анализ ключевых секторов и компаний

Энергетический сектор

«Газпром нефть» продемонстрировала улучшение показателей в 3 квартале благодаря росту рублевых цен на нефть и нефтепродукты, а также сохранению положительного свободного денежного потока. «Транснефть» также зафиксировала поддержку выручки в 3 квартале за счет объемов транспортировки и рублевых цен на нефть, поставляемую в Китай. Несмотря на это, «Сегежа» зафиксировала снижение выручки на 10% и рост чистого убытка на треть за 9 месяцев. Нефть, по оценкам, может продолжить снижение, с потенциальным достижением уровня $50 за баррель.

Финансовый сектор

ВТБ планирует достичь прибыли в размере 650 млрд рублей в 2026 году, с прогнозом в 500 млрд рублей на 2025 год. Банк ожидает ослабление рубля до 90 рублей к 2026 году, что связано с уменьшением продаж в рамках бюджетного правила. ВТБ также планирует конвертацию привилегированных акций в обыкновенные в 2026 году, соблюдая принцип равенства прав всех акционеров. «Сбер» ожидает роста ипотечных выдач по итогам 2025 года, превысив 2,5 трлн рублей.

Розничная торговля и e-commerce

«Озон Фармацевтика» демонстрирует рост быстрее рынка, придерживаясь стратегии инвестиций в развитие, а не сокращения акционерного капитала. «Яндекс» и «Т-банк» проводят допэмиссии акций, что связано с привлечением капитала для дальнейшего развития. В секторе наблюдается снижение объема выданных автокредитов на 39,7% за 9 месяцев, составив 1,23 трлн рублей. «Озон», «ДОМ.РФ» и «ЦИАН» добавлены в индекс МосБиржи с 19 декабря.

Промышленность и технологии

«Астра» увеличила выручку на 22% за 9 месяцев, однако чистая прибыль сократилась на 59%. «АВТОВАЗ» планирует вернуться к пятидневной рабочей неделе с января, что связано с увеличением производственного плана. «Базис», дочерняя компания «Ростелекома«, планирует IPO на Мосбирже.

Энергетика и коммунальные услуги

«РусГидро» зафиксировала прирост чистой прибыли на 28,7% за 9 месяцев, а выручку увеличила на 11,6%. «Ленэнерго» остается привлекательной дивидендной историей, однако существует риск корпоративных изменений и изменений в законодательстве. «Юнипро» исключена из индекса МосБиржи.

Оценка рисков

Ключевыми рисками для рынка являются: геополитическая напряженность, неопределенность с дальнейшей денежно-кредитной политикой, снижение финансовых показателей российских компаний, а также волатильность цен на нефть. Снижение автокредитования и ухудшение финансовых показателей компаний, такие как снижение прибыли «Сегежи» и «Астры», указывают на потенциальные риски в экономике.

Инвестиционные идеи

Спекулятивная идея

Рассмотреть возможность покупки акций «Ленэнерго» (приемлемый риск), учитывая потенциал дивидендных выплат. Однако следует учитывать риски, связанные с корпоративными изменениями и изменениями в законодательстве.

Консервативная идея

Увеличение доли ОФЗ в портфеле накануне предновогоднего ралли, учитывая позитивные данные по инфляции и ожидание снижения ключевой ставки.