Динамика резервов банков в ФРС и ставки SOFR указывают на потенциальное ужесточение финансовых условий. Сокращение резервов на $130 млрд до $3.02 трлн, при одновременном росте ставки SOFR, свидетельствует о снижении ликвидности в системе. Данные указывают на то, что уровень резервов в $3 трлн является критическим порогом, после которого ставки на денежном рынке начинают приближаться к верхней границе коридора ставок ФРС.
Итак, что у нас тут происходит? Рынок пытается консолидироваться после недавнего роста, но под поверхностью кипят страсти. Давайте разберем по косточкам.
Новые санкции ЕС, включающие полный запрет на импорт российского СПГ с 2027 года и снижение потолка цен на нефть, оказали давление на акции «Роснефти» и «Газпром нефти». Однако, аналитики отмечают, что эффект от этих мер будет ограничен, так как компании уже адаптировались к санкционному давлению и перенаправили экспортные потоки в Азию. «НОВАТЭК» может столкнуться с логистическими трудностями, но сможет продолжить продажи СПГ в другие регионы.
Группа «Эталон» продемонстрировала рекордный рост продаж в августе, обусловленный успешным закрытием крупной сделки и высоким спросом на жилую недвижимость. Позитивная динамика, вероятно, сохранится в ближайших кварталах. Решение о мерах поддержки для металлургических компаний пока остается на стадии обсуждения, что оказывает нейтральное влияние на сектор.
Согласно заявлению Минфина, в бюджет на 2026 год заложена ключевая ставка ЦБ в диапазоне 12-13%. Этот фактор указывает на ожидаемую умеренную инфляцию и сдержанную монетарную политику. При этом, снижение зависимости от нефтегазовых доходов и заложенная цена Urals на уровне $59 за баррель предполагает усиление бюджетного контроля и потенциальное давление на сырьевой сектор. Замедление экономики, отмеченное ЦБ, в сочетании с неопределенностью относительно дальнейшего снижения ключевой ставки, создает волатильность на рынке ОФЗ.
2025-09-18 22:33
Цены на нефть Brent остаются в диапазоне 67-69 долларов за баррель, испытывая поддержку от рисков ограниченного предложения. Технический анализ указывает на потенциальный рост к 75 долларам при закреплении выше 67.70 долларов. Ключевым фактором является сохранение геополитической напряженности и возможные ограничения поставок из России. Анализ мультипликаторов показывает, что акции нефтегазовых компаний демонстрируют умеренный потенциал роста, однако подвержены риску снижения при ухудшении геополитической обстановки.
На текущий момент наблюдается тенденция к замедлению инфляции в России. Снижение инфляционных ожиданий населения до 12,6% с 13,5% в августе и замедление недельной инфляции до 0,04% свидетельствуют о потенциальной возможности снижения ключевой ставки ЦБ РФ в дальнейшем. Согласно прогнозам, инфляция к концу года может составить 5.5-5.7%. Несмотря на позитивные данные по инфляции, сохраняется негативное влияние санкционного фона и неопределенность, связанная с новыми пакетами ограничений, что создает риски для экспортно-ориентированных компаний.
Согласно данным, инфляционные ожидания населения снизились до 12.6%, что является минимальным значением за год. Это свидетельствует об эффективности мер, принимаемых ЦБ, и может указывать на снижение давления на цены в будущем. Однако, сохраняющиеся риски требуют осторожного подхода к смягчению денежно-кредитной политики.
Medtronic — ведущий мировой производитель медицинских устройств. Компания выигрывает от старения населения в странах Запада и роста спроса на кардиостимуляторы и устройства для коррекции сердечно-сосудистых патологий. В первом фискальном квартале выручка выросла на 8,4% г/г, до $8,5 млрд, превысив ожидания. Чистая прибыль составила $1,04 млрд (-0,2% г/г), скорректированная чистая прибыль на акцию достигла $1,26 (+8,4% г/г).