Аналитика

Рынок акций демонстрирует волатильность, обусловленную геополитическими факторами и внутренними экономическими условиями. Наблюдается корреляция между ценами на нефть и динамикой российского рынка.

В первом полугодии 2025 года Татнефть продемонстрировала снижение добычи нефти на 1,8% г/г, однако увеличила добычу газа на 2,3% г/г. Выпуск нефтепродуктов увеличился на 4%, а газопродуктов — на 0,42%. Несмотря на это, компания снижает дивидендные выплаты, что свидетельствует о временных трудностях в поддержании высоких показателей доходности. Ожидаемая доходность по обыкновенным акциям составляет 5,8%, а по привилегированным — 6,1%. В связи с этим, Татнефть временно теряет статус дивидендной фишки.

Компания «Элемент» не планирует делистинг своих акций, что подтверждается заявлением президента компании Ильи Иванцова. Данное заявление указывает на стабильность позиции компании на рынке и отсутствие планов по изменению структуры владения.

Глобальные рынки показали разнонаправленную динамику: S&P 500 (+0,39%) и Nasdaq (+0,65%) выросли, в то время как европейские индексы остались смешанными. Ключевым событием недели станет выступление Пауэлла и данные по инфляции в США.

Результаты деятельности «Соллерс» за первое полугодие 2025 года свидетельствуют о снижении выручки и прибыли. Выручка упала до 25 млрд рублей, чистая прибыль составила 1,2 млрд рублей. Снижение продаж УАЗов на 35% и собственных моделей на 19% указывает на необходимость адаптации к меняющимся рыночным условиям. Политика компании в отношении выплаты дивидендов напрямую связана с финансовыми результатами и уровнем долга. При текущем уровне долга (чистый долг/EBITDA ≤ 1,5x) выплаты дивидендов представляются маловероятными. Компания полагается на китайское партнерство для поддержания объемов производства и продаж.

Динамика резервов банков в ФРС и ставки SOFR указывают на потенциальное ужесточение финансовых условий. Сокращение резервов на $130 млрд до $3.02 трлн, при одновременном росте ставки SOFR, свидетельствует о снижении ликвидности в системе. Данные указывают на то, что уровень резервов в $3 трлн является критическим порогом, после которого ставки на денежном рынке начинают приближаться к верхней границе коридора ставок ФРС.

Новые санкции ЕС, включающие полный запрет на импорт российского СПГ с 2027 года и снижение потолка цен на нефть, оказали давление на акции «Роснефти» и «Газпром нефти». Однако, аналитики отмечают, что эффект от этих мер будет ограничен, так как компании уже адаптировались к санкционному давлению и перенаправили экспортные потоки в Азию. «НОВАТЭК» может столкнуться с логистическими трудностями, но сможет продолжить продажи СПГ в другие регионы.

Группа «Эталон» продемонстрировала рекордный рост продаж в августе, обусловленный успешным закрытием крупной сделки и высоким спросом на жилую недвижимость. Позитивная динамика, вероятно, сохранится в ближайших кварталах. Решение о мерах поддержки для металлургических компаний пока остается на стадии обсуждения, что оказывает нейтральное влияние на сектор.

Согласно заявлению Минфина, в бюджет на 2026 год заложена ключевая ставка ЦБ в диапазоне 12-13%. Этот фактор указывает на ожидаемую умеренную инфляцию и сдержанную монетарную политику. При этом, снижение зависимости от нефтегазовых доходов и заложенная цена Urals на уровне $59 за баррель предполагает усиление бюджетного контроля и потенциальное давление на сырьевой сектор. Замедление экономики, отмеченное ЦБ, в сочетании с неопределенностью относительно дальнейшего снижения ключевой ставки, создает волатильность на рынке ОФЗ.

2025-09-18 22:33