Геополитика и бюджет: рыночные риски и возможности (08.08.2025 13:08)

от

Макроэкономический обзор

Глобальная экономика в начале августа 2025 года демонстрирует смешанную динамику. С одной стороны, сохражается эффект от недавнего снижения цен на энергоносители, что оказывает дезинфляционное давление на многие развитые экономики. С другой стороны, усиливаются геополитические риски, обусловленные напряженностью в ряде регионов, что, в свою очередь, оказывает негативное влияние на деловые настроения и инвестиционную активность. В США наблюдается замедление темпов экономического роста, что обусловлено высокой инфляцией и ужесточением монетарной политики Федеральной резервной системы. Европейская экономика также сталкивается с аналогичными проблемами, усугубляемыми энергетическим кризисом и последствиями санкций. В Китае наблюдается восстановление экономического роста после снятия ограничений, связанных с пандемией, однако этот процесс сопряжен с рисками, связанными с высокой долговой нагрузкой и перегревом рынка недвижимости.

Инвестиции — это как выращивание сада. Мы помогаем вам отбирать самые сильные 'семена' (акции) и ухаживать за ними, чтобы со временем собрать богатый урожай.

Вырастить Свой Сад

В российской экономике ситуация остается неоднозначной. С одной стороны, наблюдается адаптация к новым экономическим условиям, а также рост несырьевого экспорта. С другой стороны, сохраняются риски, связанные с высокой инфляцией, снижением потребительского спроса и оттоком капитала. Ключевым фактором, определяющим перспективы российской экономики, является геополитическая ситуация и возможность восстановления торговых связей с ключевыми партнерами.

Анализ ключевых рынков

Рынок акций России в последние дни демонстрирует позитивную динамику, обусловленную ожиданиями улучшения геополитической ситуации и возможного восстановления экономики. Индекс МосБиржи достиг локальных максимумов, однако сохраняются риски коррекции, связанные с высокой волатильностью и неопределенностью.

ФосАгро: Компания отчиталась о сильных финансовых результатах за I полугодие 2025 года, что подтверждает ее лидирующие позиции на рынке минеральных удобрений. Выплата дивидендов в размере 387 рублей на акцию является позитивным сигналом для инвесторов. Однако необходимо учитывать риски, связанные с геополитической ситуацией и возможным ужесточением санкций.

НОВАТЭК: Компания демонстрирует устойчивый рост производства сжиженного природного газа (СПГ). Ожидается, что реализация новых проектов позволит увеличить объемы производства и укрепить позиции на мировом рынке. Компания выигрывает от повышения цен на газ. Ожидаемая встреча президентов США и России может положительно сказаться на перспективах компании, позволяя расширить экспортные возможности.

НЛМК: Компания демонстрирует устойчивый рост производства стали. Ожидается, что реализация новых проектов позволит увеличить объемы производства и укрепить позиции на рынке. Компания выигрывает от роста цен на сталь. Возможные переговоры между президентами могут открыть новые экспортные возможности.

Ozon: Компания впервые отчиталась о чистой прибыли без учета разовых факторов, что свидетельствует о выходе на устойчивую модель роста. Увеличение выручки на 87% и повышение прогноза по EBITDA являются позитивными сигналами для инвесторов. Редомициляция в России может привлечь новых инвесторов и укрепить позиции компании на российском рынке.

СПБ Биржа: Акции компании демонстрируют рост на фоне позитивных новостей о возможном восстановлении торговых связей. Компания выигрывает от увеличения объемов торгов на российском рынке.

Мечел, Распадская, Южный Кузбасс: Акции этих компаний выигрывают от роста фрахтовых ставок на перевозку угля и оживления внешнего спроса. Это связано с частичным смягчением логистических узких мест.

Оценка основных рисков

Основными рисками для российских и мировых рынков являются:

  • Геополитические риски: Напряженность в ряде регионов может привести к эскалации конфликтов и негативно повлиять на экономическую ситуацию.
  • Экономические риски: Высокая инфляция, ужесточение монетарной политики и замедление темпов экономического роста могут негативно повлиять на финансовые рынки.
  • Корпоративные риски: Неблагоприятные изменения в регулировании, технологические сбои и конкуренция могут негативно повлиять на отдельные компании.
  • Бюджетный дефицит: Рост бюджетного дефицита в России может привести к увеличению государственного долга и снижению кредитного рейтинга.

Инвестиционные идеи

Консервативная идея: ФосАгро. Компания является лидером на рынке минеральных удобрений и демонстрирует устойчивые финансовые показатели. Низкий уровень риска, стабильные дивидендные выплаты и перспективы роста делают акции компании привлекательным активом для консервативных инвесторов.

Тактическая идея: НОВАТЭК. Компания является одним из лидеров на рынке СПГ и обладает значительным потенциалом роста. Возобновление диалога между США и Россией может открыть новые возможности для расширения экспорта СПГ, что положительно скажется на акциях компании. Однако необходимо учитывать риски, связанные с волатильностью цен на газ и геополитической ситуацией.

Рекомендации:

2025-08-08 13:09