Российская экономика: между замедлением инфляции и налоговыми изъятиями (11.04.2026 16:32) — Тэксдер

Инфляция под контролем? Макроэкономический разбор полета

Опять двадцать пять. Сначала нам заливают в уши про галопирующую инфляцию, потом, как по волшебству, она начинает замедляться. Сезонный рост цен, видите ли, завершен. Как будто кто-то действительно верит в эти сказки. Да, цифры могут выглядеть неплохо, но не спешите радоваться. Это лишь затишье перед бурей. ЦБ, конечно, пытается нас убедить, что экономика может расти даже при снижении инвестиций. Можете себе представить? Растет, несмотря на то, что никто не вкладывает деньги. Чушь собачья! Они просто говорят, что производственные мощности уже введены в действие. То есть, все, что мы видим сейчас, – это результат прошлого, а будущего у нас, похоже, нет. Ну, или они о нем просто не хотят говорить.

Инвестиции — это как выращивание сада. Мы помогаем вам отбирать самые сильные 'семена' (акции) и ухаживать за ними, чтобы со временем собрать богатый урожай.

Присоединиться бесплатно в Телеграм

И овощи, кстати, подешевели. Минсельхоз рапортует о высоком урожае. Отлично! Зато бензин подорожал, ипотека недоступна, а реальные зарплаты стоят на месте. Это, знаете ли, такая экономика – с дешевыми овощами. Как будто от этого кому-то станет легче. В общем, стандартный набор отговорок и пустых обещаний. Ничему жизнь не учит. Мы снова и снова наступаем на одни и те же грабли.

Нефть, газ и ИИ: кто выигрывает, а кто проседает в российской экономике

Российские нефтяные компании

Вот где настоящий цирк с конями. Цена на нефть Brent взлетела на 60% с начала года, а акции наших нефтяников – всего на 4%. Четыре процента, Карл! Вы можете себе это представить? Что-то здесь явно нечисто. Либо у этих компаний внутренние проблемы, о которых нам не рассказывают, либо кто-то намеренно сдерживает их рост. В любом случае, это очень плохой знак. Инвесторы не верят в перспективы наших нефтяников, и это, знаете ли, не удивляет. С такими темпами роста они скоро обанкротятся.

Газпром и другие компании, строящие АГЗС

А вот и государственная поддержка в действии. Размер субсидий на строительство газозаправочных станций увеличен с 36 до 50 миллионов рублей. Ну, конечно, нужно поддерживать газовую отрасль. А что, нефти достаточно? Нет, нужно развивать газ. И неважно, что это очередная трата бюджетных денег. Главное – создать видимость деятельности. И компании, занимающиеся строительством АГЗС, будут рады этим субсидиям. Им-то что, лишь бы деньги текли.

Сектор ИИ

ИИ, ИИ, ИИ… Все только и говорят об ИИ. Власти определили пять приоритетных направлений развития ИИ и планируют внедрение ИИ во все сферы экономики к 2030 году. Звучит, конечно, красиво. Но я бы не стал на это рассчитывать. Все эти планы по внедрению ИИ – это лишь способ отвлечь внимание от реальных проблем. Да и вообще, что может ИИ изменить в нашей экономике? Ничего. Это просто очередная модная игрушка для чиновников.

Налоговый пресс и нефтяной парадокс: главные риски для российского рынка

А вот и самое интересное. Windfall tax может составить 0,6-1 триллиона рублей. Представляете себе эту сумму? Это сопоставимо с 1-1,5% от всех средств компаний на счетах в банках. То есть, государство просто хочет отобрать деньги у бизнеса. И неважно, что это может привести к снижению инвестиционной активности. Главное – наполнить бюджет. Это, знаете ли, классический пример стрижки овец. Сначала разводят овец, а потом их стригут. И так по кругу. И что самое смешное, они еще удивляются, почему бизнес не хочет инвестировать.

А нефтяной парадокс, о котором я говорил, заключается в том, что акции наших нефтяников не растут, несмотря на высокие цены на нефть. Это, знаете ли, очень плохой знак. Это говорит о том, что инвесторы не верят в перспективы нашей нефтяной отрасли. И это, конечно, не удивительно. С такими налогами и такой политикой сложно ожидать роста.

Инвестиционные идеи: где искать возможности в условиях неопределенности

Ну, если вы все-таки хотите инвестировать, несмотря на все риски, то я бы предложил вам несколько идей. Консервативный вариант – это инвестиции в компании, занимающиеся строительством АГЗС. Государство их поддерживает, и у них есть перспективы роста. Спекулятивный вариант – это инвестиции в компании, занимающиеся разработкой и внедрением ИИ-технологий. Да, риски высокие, но и потенциальная прибыль тоже. Но я бы все-таки посоветовал вам быть осторожными и не вкладывать деньги в то, в чем вы не разбираетесь.

В общем, ситуация на российском рынке, как всегда, неоднозначная. Есть риски, есть возможности. Но главное – это помнить, что история повторяется. И что большинство CEO – лжецы. А любой рост – это лишь подготовка к «стрижке овец». Так что будьте осторожны и не верьте всему, что вам говорят.