Российский рынок акций: Ожидание смягчения ДКП и корпоративные факторы (11.09.2025 16:33) — Тэксдер

Макроэкономический компас: Инфляция, ставка и перспективы

Российский рынок акций находится на перепутье. С одной стороны, замедление инфляции и ожидания снижения ключевой ставки ЦБ создают благоприятную среду для роста. С другой — геополитические риски и волатильность цен на нефть оказывают давление на экономику. В данной статье мы рассмотрим текущую ситуацию на рынке, выделим ключевые факторы, влияющие на его динамику, и определим наиболее привлекательные инвестиционные возможности.

Инвестиции — это как выращивание сада. Мы помогаем вам отбирать самые сильные 'семена' (акции) и ухаживать за ними, чтобы со временем собрать богатый урожай.

Присоединиться бесплатно в Телеграм

В августе 2025 года годовая инфляция замедлилась до 8,14%, что стало приятным сюрпризом для рынка. Это дает ЦБ больше пространства для маневра и позволяет ожидать снижения ключевой ставки на ближайших заседаниях. Снижение ставки, в свою очередь, должно позитивно повлиять на стоимость заимствований и инвестиционную активность. Однако важно помнить, что инфляционные риски сохраняются, и ЦБ должен действовать осторожно, чтобы не допустить разгона цен.

Геополитическая ситуация остается напряженной, что оказывает давление на российскую экономику и финансовые рынки. Санкции, ограничения на торговлю и неопределенность в отношении будущего создают дополнительные риски для инвесторов. Волатильность цен на нефть также оказывает влияние на экономику и финансовые рынки. Снижение цен на нефть может привести к сокращению доходов бюджета и ухудшению торгового баланса.

Корпоративные истории: Кто выиграет от снижения ставки?

МТС

МТС — один из крупнейших телекоммуникационных операторов в России. Компания имеет значительную долговую нагрузку, большая часть которой состоит из займов по плавающей ставке. Снижение ключевой ставки ЦБ должно позитивно повлиять на финансовые показатели МТС, снизив процентные расходы и увеличив чистую прибыль. По разным оценкам, снижение ставки даже на 1 п.п. может привести к увеличению чистой прибыли компании на 5-10 млрд руб. за 12 месяцев. Кроме того, телекоммуникационный сектор традиционно не слишком зависит от валютных колебаний и санкций, что делает МТС привлекательным объектом для инвестиций.

Магнит

«Магнит» — крупнейшая розничная сеть в России. Компания столкнулась с падением маржинальности чистой прибыли, в том числе, из-за возросшей долговой нагрузки. Финансовые расходы увеличились в 1,7 раза до 79 млрд руб. Снижение ключевой ставки ЦБ должно помочь «Магниту» снизить процентные расходы и улучшить финансовые показатели. Однако важно помнить, что розничный сектор подвержен конкуренции и изменениям в потребительском спросе.

Русал

«Русал» — один из крупнейших производителей алюминия в мире. Компания снижает долговую нагрузку, однако на конец 1 полугодия 2025 года показатель снова вырос до 4,9х за счет увеличения совокупного объема обязательств. Снижение ключевой ставки ЦБ должно помочь «Русалу» нормализовать финансовое состояние и снизить стоимость заимствований. Важно отметить, что алюминиевый сектор подвержен колебаниям цен на металлы и изменениям в мировой экономике.

Ростелеком

«Ростелеком» — крупнейший оператор связи в России. Компания имеет значительную долговую нагрузку, большая часть которой состоит из займов по плавающей ставке. Снижение ключевой ставки ЦБ должно помочь «Ростелекому» снизить процентные расходы и улучшить финансовые показатели. Важно отметить, что телекоммуникационный сектор подвержен конкуренции и изменениям в технологиях.

Риски на горизонте: Что может помешать росту?

Несмотря на благоприятные факторы, существуют риски, которые могут помешать росту российского рынка акций. Геополитическая напряженность, волатильность цен на нефть и инфляционные риски остаются основными угрозами. Кроме того, важно учитывать возможность ужесточения денежно-кредитной политики ЦБ в случае ускорения инфляции. Также, важно следить за динамикой мировой экономики и изменениями в торговой политике.

Инвестиционные возможности: Куда направить капитал?

В текущей ситуации наиболее привлекательными инвестиционными возможностями являются акции компаний, которые выиграют от снижения ключевой ставки ЦБ и имеют устойчивые финансовые показатели. К таким компаниям относятся МТС, «Ростелеком» и «Русал». Также, стоит обратить внимание на акции компаний, которые имеют низкую долговую нагрузку и устойчивый денежный поток. Важно помнить, что инвестиции в акции сопряжены с рисками, и необходимо диверсифицировать свой портфель.

В заключение, российский рынок акций находится на перепутье. Снижение ключевой ставки ЦБ и улучшение макроэкономической ситуации создают благоприятные условия для роста. Однако, важно учитывать риски и диверсифицировать свой портфель. В текущей ситуации наиболее привлекательными инвестиционными возможностями являются акции компаний, которые выиграют от снижения ставки и имеют устойчивые финансовые показатели.