Российский рынок: между геополитикой, инфляцией и решениями ЦБ: что ждет инвесторов? (04.02.2026 19:32) — Тэксдер

Макроэкономический компас: курс на стабильность или турбулентность?

Российская экономика продолжает демонстрировать устойчивость на фоне сложной геополитической обстановки и изменений в глобальной конъюнктуре. Однако, сохраняющиеся риски, связанные с инфляцией, бюджетной политикой и внешними факторами, требуют пристального внимания со стороны инвесторов. Ключевым индикатором текущего состояния экономики является динамика инфляции. Недельная инфляция в России составила 0,2%, что несколько превышает предыдущее значение (0,19%). ЦБ прогнозирует инфляцию в 2026 году на уровне 5,3%, что предполагает необходимость поддержания умеренно жесткой денежно-кредитной политики.

Инвестиции — это как выращивание сада. Мы помогаем вам отбирать самые сильные 'семена' (акции) и ухаживать за ними, чтобы со временем собрать богатый урожай.

Присоединиться бесплатно в Телеграм

В то же время, необходимо учитывать факторы, влияющие на бюджетную стабильность. Падение нефтегазовых доходов и снижение выплат по топливному демпферу создают определенные риски для бюджетной устойчивости. В этой связи, Минфин вынужден использовать резервы ФНБ и сокращать продажи валюты для поддержания бюджетного баланса. Данные действия, безусловно, оказывают влияние на валютный рынок и требуют внимательного мониторинга.

Важно отметить позицию ЦБ в отношении денежно-кредитной политики. Центробанк не намерен повышать ставку только из-за роста цен на фоне увеличения НДС, что является разумным подходом, учитывая разовый характер данного фактора. Однако, траектория изменения ставки важна на длинном горизонте, поскольку она определяет стоимость заимствований и влияет на инвестиционную активность.

Секторальный срез: кто выигрывает, кто проигрывает в текущей ситуации?

«Самолет»

Акции компании «Самолет» испытывают давление на фоне обращения к правительству за господдержкой. Данный факт свидетельствует о финансовых трудностях, с которыми столкнулся застройщик. Падение стоимости бумаг в моменте составило 5%. Необходимо внимательно следить за развитием ситуации и оценивать перспективы компании в контексте текущих рыночных условий.

«Т-Технологии»

Консолидация «Точки» выглядит логичным шагом развития экосистемы «Т-Технологий». Однако, реализация данной сделки находится под вопросом из-за позиции ВК. Успешное завершение консолидации позволит компании укрепить свои позиции на рынке финансовых услуг и повысить эффективность бизнеса. В противном случае, перспективы компании могут быть ограничены.

Нефтегазовый сектор

Цены на нефть Brent демонстрируют рост на фоне напряженности с Ираном, достигая $71-73 за баррель. Однако, дисконт Urals сохраняется на высоком уровне, ограничивая потенциал роста российских нефтегазовых компаний. Необходимо учитывать геополитические риски и оценивать перспективы сектора в контексте глобальной конъюнктуры.

Банковский сектор

Ожидается, что банковский сектор в 2026 году не повторит рекорд чистой прибыли за 2024 год. Итоговый результат вероятен в пределах 3,5–3,6 трлн рублей. Несмотря на некоторое снижение прибыли, банковский сектор остается одним из наиболее стабильных и устойчивых в российской экономике. Инвесторам следует обращать внимание на компании, демонстрирующие умеренный рост прибыли и стабильную дивидендную политику.

Риски на горизонте: что может омрачить инвестиционный пейзаж?

На горизонте существует ряд рисков, которые могут омрачить инвестиционный пейзаж. Геополитические риски, связанные с напряженностью с Ираном и игнорированием Россией посреднических усилий США, создают неопределенность и могут негативно повлиять на рынок. Падение нефтегазовых доходов и необходимость использования резервов ФНБ создают риски для бюджетной стабильности. Важно учитывать эти факторы при принятии инвестиционных решений.

Кроме того, необходимо учитывать внешние факторы, такие как изменение глобальной конъюнктуры, ужесточение денежно-кредитной политики в развитых странах и волатильность цен на сырьевые товары. Эти факторы могут оказать влияние на российскую экономику и рынок.

Инвестиционные возможности: где искать точки роста в условиях неопределенности?

Несмотря на существующие риски, на российском рынке существуют точки роста, которые могут быть интересны инвесторам. Консервативные инвесторы могут рассмотреть возможность инвестиций в стабильные компании банковского сектора, ожидающие умеренный рост прибыли в 2026 году. Эти компании характеризуются высокой устойчивостью и стабильной дивидендной политикой.

Спекулятивные инвесторы могут следить за развитием ситуации вокруг цен на нефть и при благоприятном сценарии рассмотреть возможность инвестиций в акции нефтегазовых компаний. Однако, необходимо учитывать геополитические риски и волатильность цен на нефть.

В целом, инвестиционная стратегия должна быть основана на тщательном анализе рисков и возможностей, а также на диверсификации портфеля. Важно учитывать макроэкономические факторы, отраслевые тенденции и финансовое состояние компаний.