Российский рынок: Ожидания переговоров и риски отчетности (12.08.2025 01:06) — Тэксдер

Макроэкономический обзор

Глобальная экономика демонстрирует смешанные сигналы. С одной стороны, наблюдается замедление роста в ряде крупных экономик, включая США и Еврозону, что связано с высоким уровнем инфляции и ужесточением монетарной политики. С другой стороны, экономика Китая демонстрирует признаки восстановления, что оказывает поддержку мировому спросу. Инфляция, хотя и остается на повышенном уровне, демонстрирует признаки замедления, особенно в США, что дает надежду на смягчение монетарной политики со стороны Федеральной резервной системы. Российская экономика продолжает адаптироваться к новым условиям. Влияние санкций и геополитической нестабильности ощутимо, однако внутренний спрос и реализация инфраструктурных проектов оказывают поддержку экономическому росту. Ключевым фактором, определяющим дальнейшую динамику российской экономики, является развитие торговых отношений с азиатскими странами.

Инвестиции — это как выращивание сада. Мы помогаем вам отбирать самые сильные 'семена' (акции) и ухаживать за ними, чтобы со временем собрать богатый урожай.

Вырастить Свой Сад

В США наблюдается замедление темпов роста ВВП, вызванное высоким уровнем инфляции и повышением процентных ставок Федеральной резервной системой. Инфляция, хотя и снижается, остается выше целевого уровня ФРС, что может привести к дальнейшему ужесточению монетарной политики. В Еврозоне экономика находится под давлением высокой инфляции, энергетического кризиса и геополитической неопределенности. В Китае экономика демонстрирует признаки восстановления после снятия ограничений, связанных с пандемией COVID-19. Российская экономика, в свою очередь, адаптируется к новым условиям и демонстрирует устойчивость. Рост внутреннего спроса, реализация инфраструктурных проектов и диверсификация торговых отношений оказывают поддержку экономическому росту.

Анализ ключевых рынков

Российский фондовый рынок в начале августа 2025 года демонстрирует положительную динамику, во многом обусловленную ожиданиями прогресса в переговорах между президентами России и США. Однако, наряду с позитивными факторами, сохраняются риски, связанные с корпоративной отчетностью и геополитической обстановкой.

«Магнит«

Акции «Магнита» переживают не лучшие времена. Компания сталкивается с серьезными корпоративными проблемами, о чем свидетельствует ухудшение финансовых показателей и сложность с организацией работы совета директоров. Выручка компании в 2024 году выросла на 20%, однако чистая прибыль упала на 25%. Маржа по EBITDA снизилась до 5,6%, а чистый долг достиг 789 млрд рублей. Инвесторы обеспокоены отсутствием дивидендов и проблемами с корпоративным управлением. С учетом этих факторов, акции «Магнита» представляют собой рискованный актив, и инвесторам следует проявлять осторожность.

Покупка «Азбуки вкуса» за 30-35 млрд рублей выглядит рискованным шагом на фоне ухудшающихся финансовых показателей и высокого уровня долга. Данная сделка может усугубить финансовые проблемы компании и привести к дальнейшему снижению котировок. Инвесторы справедливо обеспокоены состоянием корпоративного управления и отсутствием четкой стратегии развития.

«ВСМПО-Ависма«

Акции «ВСМПО-Ависмы» демонстрируют значительный рост на фоне ожиданий возобновления сотрудничества с Boeing. Компания не находится под санкциями, что создает благоприятные условия для возобновления поставок титана американскому авиастроителю. Позитивные новости о переговорах между президентами России и США могут стать катализатором для дальнейшего роста котировок. Однако, инвесторам следует учитывать риски, связанные с геополитической обстановкой и возможными изменениями в политике американских авиастроителей.

Возобновление сотрудничества с Boeing может оказать существенное влияние на финансовые показатели компании и привести к увеличению прибыли и выручки. Инвесторы, заинтересованные в акциях «ВСМПО-Ависмы», должны внимательно следить за новостями о переговорах между президентами России и США и о перспективах возобновления сотрудничества с Boeing.

Корпоративные облигации

Объем новых выпусков корпоративных облигаций в России увеличивается, что свидетельствует об улучшении ситуации на рынке заимствований. В июле 2025 года объем новых выпусков вырос на 28% по сравнению с июнем. Это свидетельствует о том, что компании имеют доступ к финансированию и готовы инвестировать в развитие. Значительная часть объема новых выпусков пришлась на облигации реального сектора и государственные агентства. Рост рынка корпоративных облигаций является позитивным сигналом для российской экономики.

Увеличение объема новых выпусков свидетельствует об улучшении кредитного качества российских компаний и об увеличении доверия инвесторов к российским облигациям. Это также свидетельствует о снижении процентных ставок и об улучшении условий финансирования для российских компаний.

Оценка основных рисков

Геополитические риски

Геополитические риски остаются ключевым фактором, определяющим динамику российского рынка. Результаты переговоров между президентами России и США могут оказать существенное влияние на рынок. В случае положительного исхода переговоров можно ожидать улучшения настроений инвесторов и укрепления рубля. В случае негативного исхода переговоров можно ожидать ухудшения настроений инвесторов и ослабления рубля.

Экономические риски

Экономические риски связаны с замедлением экономического роста, высоким уровнем инфляции и возможным ужесточением монетарной политики. Замедление экономического роста может негативно сказаться на финансовых результатах компаний. Высокий уровень инфляции может привести к снижению покупательной способности населения и к снижению спроса на товары и услуги. Ужесточение монетарной политики может привести к увеличению стоимости кредитов и к снижению инвестиционной активности.

Корпоративные риски

Корпоративные риски связаны с ухудшением финансовых показателей компаний, проблемами с корпоративным управлением и возможными банкротствами. Ухудшение финансовых показателей компаний может привести к снижению котировок акций. Проблемы с корпоративным управлением могут привести к снижению доверия инвесторов. Банкротства компаний могут привести к потере инвестиций.

Инвестиционные идеи

Консервативная идея: Увеличение доли облигаций

Инвесторам, стремящимся к снижению рисков, рекомендуется увеличить долю облигаций в портфеле. Облигации являются более консервативным инструментом, чем акции, и обеспечивают стабильный доход. Рекомендуется выбирать надежные корпоративные облигации с высоким кредитным рейтингом. Данная стратегия позволит инвесторам защитить свой капитал от рисков, связанных с волатильностью акций.

Тактическая идея: Рассмотреть возможность покупки акций «ВСМПО-Ависма»

Инвесторам, готовым к более высоким рискам, рекомендуется рассмотреть возможность покупки акций «ВСМПО-Ависмы». Акции компании имеют потенциал роста в случае возобновления сотрудничества с Boeing. Катализатором для роста котировок может стать позитивная новость о переговорах между президентами России и США и восстановлении сотрудничества с Boeing. Данная стратегия позволит инвесторам получить высокую доходность, однако связана с более высоким уровнем риска.